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EL MOMENTO DE LAS SALIDAS A BOLSA.

Quizá el momento elegido para la salida a bolsa de una compañía tenga casi tanta importancia como el precio fijado en la colocación; las empresas ligadas a la Nueva Economía que comenzaron a cotizar en el 99 lo hicieron en un momento en que el mercado suspiraba por este tipo de valores, y en general todas aguantan hoy el tipo y se mantienen con mayores o menores ganancias (con la clara excepción de Terra).

En el 2000 (y aún hoy) en el mercado imperaba el sentimiento opuesto, y así empresas como Telefónica Móviles, Recoletos o Prisa arrojan hoy significativas pérdidas. De las salidas a bolsa del 2000 hoy sólo registran ganancias Gamesa (el negocio de crecimiento de la energía eólica es ajeno al fenómeno de la Nueva Economía, además se estrenó con un PER relativamente bajo) y EADS, un valor del que los analistas hablan poco pero que está mostrando un muy buen comportamiento en bolsa y que cuenta con interesantes oportunidades de crecimiento en el desarrollo de aplicaciones civiles para su tecnología militar.

Otro aspecto destacable es que el comportamiento a medio plazo de una empresa que sale a bolsa parece ir ligado a la evolución de los primeros días: en general el mercado castiga especialmente a aquellas empresas que en su salida a bolsa sufrieron pérdidas, y viceversa; a los inversores les cuesta olvidar un estreno decepcionante.

En este sentido quizá los gestores de Parques Reunidos recuerden hoy todavía con sumo dolor el día de su salida a bolsa. Para los que por aquel entonces no seguían los mercados financieros, la salida a bolsa de Parques Reunidos llenó las portadas de la prensa financiera en todo el mundo porque la empresa llevó a la Bolsa de Madrid a una elefanta del Zoo (de nombre Clarisa) que se desbocó y sembró el pánico entre numerosos conductores, además de destrozar parte del mobiliario urbano cercano a la Plaza de la Lealtad de Madrid antes de ser derribada con dardos tranquilizantes por un temerario veterinario. Para más INRI hoy día la empresa sigue teniendo problemas con los elefantes (en la red circula una campaña que pretende transferir la custodia de un elefante llamado Rhanee de Parques Reunidos a una sociedad protectora de animales inglesa).

Acción Fecha de salida a bolsa Evolución desde salida a bolsa Evolución del Ibex 35 desde cada salida Transportes Azkar 3 de Febrero de 1999 - 16% - 15% Indra 23 de Marzo de 1999 + 124% - 13% Ferrovial 5 de Mayo de 1999 - 14% - 15% Parques Reunidos 26 de Mayo de 1999 - 59% - 16% Mecalux 5 de Junio de 1999 - 30% - 23% TPI 23 de Junio de 1999 - 3% - 18% Red Eléctrica 7 de Julio de 1999 + 29% - 19% Sogecable 21 de Julio de 1999 + 10% -15% Amadeus 19 de Octubre de 1999 + 26% - 10% Inmobiliaria Colonial 27 de Octubre de 1999 - 9% - 10% Terra 17 de Noviembre de 1999 - 35% - 20% Prisa 28 de Junio de 2000 - 46% - 20% EADS 10 de Julio de 2000 + 24% - 22% Recoletos 25 de Octubre de 2000 - 58% - 19% Gamesa 31 de Octubre de 2000 + 99% - 18% Telefónica Móviles 22 de Noviembre de 2000 - 39% - 8% Jazztel 18 de Diciembre de 2000 - 66% -7% Iberia 3 de Abril de 2001 + 1% - 6% Banco Sabadell 18 de Abril de 2001 - 2% - 13% Inditex 23 de Mayo de 2001 + 25% - 12%

(*) Las cifras relativas a transportes Azkar han sido corregidas con posterioridad a la realización de este artículo, por lo que pueden subsitir errore asociados a las cifras originales.