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Análisis Fundamental - Criteria caixa (CRIT)

Análisis Fundamental

Criteria presentó ayer resultados 9M08, con un crecimiento del 10% en su resultado neto recurrente. El NAV se sitúa en 5,32 eur/acc, por lo que CRI cotiza con un descuento del 53% sobre su NAV frente a niveles razonables del 30/20% (que supondrían precios objetivo entre 3,7 y 4,2 eur/acc) y descuento del 40% en un escenario negativo (precio objetivo de 3,2 eur/acc, potencial del 28%). La compañía ha anunciado un dividendo 2008 de 0,21 eur/acc, que supone a los precios actuales una atractiva RPD del 8,4%; de estos 0,21 eur/acc, repartirá 0,1 eur/acc el próximo 2 de diciembre (RPD 4%). CRI cotiza con amplio descuento sobre su NAV, si bien en el corto plazo podría pesar la incertidumbre de su compromiso de aportar hasta 1.903 mln eur a la ampliación de capital que realizará Gas Natural (20% del GAV de CRI) para financiar la compra de Unión Fenosa, lo que dificultaría en el corto plazo su objetivo de que el 60% de su GAV proceda del sector financiero (vs 27% actual). Mantener.

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